💻 NVIDIA FY26 1분기 실적 완전 정리 ✨

AI 시대의 절대 강자, NVIDIA는 지금 어디쯤 와 있을까?

2025년 4월 기준, NVIDIA는 FY26(2026 회계연도)의 1분기 실적을 발표했어요.
이번 분기는 정말 많은 이야깃거리를 남겼는데요. 하나씩 친절히 풀어드릴게요 😊

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📊 1. 핵심 실적 요약

💸 매출과 성장률 (전분기 대비)

부문	Q1 FY26 실적	전분기 대비
⚙️ 데이터센터	$39.1B	+10%
🎮 게임(Gaming)	$3.8B	+48%
👁️ 프로 비주얼라이제이션	$0.5B	±0%
🚘 자동차(Automotive)	$0.6B	-1%
🏭 OEM 및 기타	$0.1B	-12%

💥 전체 매출은 무려 $44.1B, 전분기 대비 12% 증가하며 $0.8B 상회했어요!
💥 특히 게임 부문이 엄청난 반등을 보여줬다는 점이 눈에 띄네요 🎮

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💼 수익성 지표

• 📉 매출총이익률(Gross Margin): 61% (전분기 대비 -13%p)
• 🧮 영업이익률(Operating Margin): 49% (전분기 대비 -12%p)
• 🔢 Non-GAAP 영업이익률: 53% (-12%p)
• 💰 주당순이익(EPS): $0.81 (예상보다 $0.06 높음)

💬 매출은 훌륭했지만, 수익성은 H20 재고 손실의 영향으로 다소 주춤했어요.
이 부분은 아래에서 자세히 다뤄드릴게요.

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💵 현금 흐름

• 💼 영업현금흐름: $27.4B (매출 대비 62%)
• 🌱 자유현금흐름(Free Cash Flow): $26.1B (59%)

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🧾 재무상태 요약

• 💵 현금 및 현금성 자산: $53.7B
• 💳 부채: $8.5B

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🔮 FY26 Q2 가이던스

• 📈 매출 전망: $45.0B (+2%) → 예상보다 $0.7B 낮음
• 📊 예상 총이익률: 72% (+11%p)

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🚀 2. 실적 속 주요 포인트 분석

⚙️ 데이터센터: 여전히 '돈 버는 기계'

• $39.1B 매출, 전체의 90%에 달하는 비중!
• 📈 전년 대비 73% 증가, 전분기 대비 10% 증가
• Blackwell 아키텍처가 전 부문에 걸쳐 본격 도입 🧠
  • 💡 연산(Compute): $34.2B (+5%)
  • 🌐 네트워킹(Networking): $5.0B (+64%) → NVLink와 Spectrum-X 영향

📌 Blackwell 기반 GB300 슈퍼컴퓨터의 시험출하도 시작! 국가·기업 단위의 AI 인프라가 빠르게 확대되고 있어요.

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🎮 게임 부문: 깜짝 스타 등극!

• 매출 $3.8B 💥
• 전분기 +48%, 전년 동기 대비 +42%
• Blackwell 게이밍 GPU 출시의 빠른 상승세 덕분이에요.

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👁️ 프로페셔널 비주얼라이제이션

• $511M로 전분기와 동일
• 하지만 전년 대비 19% 상승
• AI 기반 워크플로우 채택이 늘어나고 있어요.

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🚘 자동차 부문

• $567M 기록 (+72% YoY, -1% QoQ)
• 자율주행 플랫폼과 디지털 콕핏 솔루션 수요가 꾸준히 존재

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📉 마진 압박: H20 재고 손실이 원인

• 미국의 대중국 수출 규제로 인해 H20 칩 관련 재고 손실이 $4.5B 발생
• GAAP 기준 총이익률은 하락했지만, 비GAAP 기준으로는 71% 유지

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🌏 중국의 그림자

• ❌ Q1에서 $2.5B 매출 기회 상실
• 🔮 Q2에서는 $8B 손실 예상
• CEO 젠슨 황은 “중국 시장은 사실상 폐쇄됐다”고 언급

중국의 DeepSeek 같은 기업들이 성장하고 있는 상황에서,  미국의 규제가 오히려 중국을 강화시키고 있다는 게 NVIDIA의 입장이에요.

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🗺️ Sovereign AI 열풍

• 중국이 막혔지만, 전 세계는 오히려 더 가속화 중!

• 일본, 한국, 프랑스 등 많은 국가들이
  국가 단위 AI 인프라(Sovereign AI)를 빠르게 구축 중입니다.

• NVIDIA는 각국 정부와 손잡고 AI 공장 & 슈퍼컴퓨터를 만들고 있어요 🤝

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🧾 3. 컨퍼런스콜 주요 발언 요약

💬 CFO 코렛 크레스:

"FY26 1분기는 전년 대비 69% 증가한 $44B의 매출로 어려운 환경 속에서도 기대치를 뛰어넘는 성과를 냈습니다."

• 💡 Blackwell이 데이터센터 연산 매출의 70% 차지
• ☁️ 클라우드 고객들(AWS, MS, GCP, 오라클)이 핵심
• 🏢 기업 고객들도 금융, 헬스케어, 소매 등에서 AI 적극 도입 중

"Microsoft는 벌써 수만 개의 Blackwell GPU를 배치했고, 앞으로는 주당 72,000개 GPU가 주요 고객사에 출하될 예정입니다."

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⚠️ 중국 관련 발언

“중국의 AI 시장은 연간 $50B 규모로 커질 것인데, 이 시장에서 배제된 것은 우리에게 큰 악재이며, 외국 경쟁사에게는 기회를 줄 수 있습니다.”

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🔍 앞으로 주목할 이슈들

💰 자본 배분: 자사주 매입 vs 인프라 투자

• Q1에만 자사주 $14B 매입!
• Sovereign AI 열풍 속에서 앞으로 자본을 어떻게 쓸지 관심이 커져요.

📈 밸류에이션: 너무 많이 오른 건 아닐까?

• 펀드들이 NVDA를 여전히 보유 중이지만, 
  공격적으로 매수하지는 않고 있어요.

• 현재 S&P 500 내 비중이 7%에 달하지만,
  오히려 많은 펀드가 지수 대비 비중이 낮은 상태

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✨ 마무리 정리 ✨

NVIDIA는 여전히 AI 분야의 왕좌를 지키고 있습니다.
Blackwell 아키텍처의 빠른 도입, 전 세계 AI 인프라 확장,
클라우드 수요 증가 모두 긍정적인 흐름이에요.

하지만 중국 시장 봉쇄, 규제 리스크, 경쟁사의 추격 등
⚠️ 변수도 점점 커지고 있는 상황이죠.

💡 결론적으로, 여전히 강하지만 예전만큼 쉽지만은 않은 길.
NVIDIA의 다음 행보는 글로벌 AI 지형도를 크게 흔들 수 있습니다.

앞으로의 분기 실적도 함께 지켜봐요! 👀🚀